Investimento em Empresas Inovadoras
O que é?
O instrumento "Investimento em empresas inovadoras" consiste na aplicação de recursos do FNDCT em Fundos de Investimento em Participações (FIP) e em Fundos Mútuos de Investimentos em Empresas Emergentes (FMIEE), regulamentados pelas Instruções CVM 391/03 e 209/94, conhecidos como fundos de venture capital e private equity, respectivamente.
O investimento em fundos destas categorias envolve a aquisição de participações em empresas com alto potencial de crescimento, através da compra de ações ou outro valor mobiliário (debêntures conversíveis, bônus de subscrição, entre outros) com o objetivo de obter ganhos de capital a médio e longo prazo. Para isso, além do capital efetivamente disponibilizado, as empresas passam a contar com o apoio estratégico dos gestores dos fundos para criar estruturas adequadas de governança corporativa, foco no crescimento e lucratividade, bem como na sustentabilidade futura do negócio.
A participação dos fundos nas empresas se dá por meio de efetiva influência no processo decisório e de planejamento estratégico. A principal instância de participação dos gestores é o conselho de administração, mas não raramente o fundo é responsável por indicar executivos para a empresa.
Ao contrário dos fundos de renda variável (ações) convencionais, os fundos de venture capital e private equity são normalmente estruturados através de condomínios fechados, ou seja, seus investidores subscrevem as quotas no início do fundo e não há possibilidade de resgate intermediário, pois os quotistas só recebem o capital na ocasião do desinvestimento/venda do fundo nas empresas da carteira, tipicamente de 5 a 10 anos após o início do fundo, garantindo recursos de longo prazo para as empresas.
A atividade de investimento em empresas inovadoras através de fundos complementa o portfólio de produtos da Finep, aumentando sua capacidade de atender as empresas de base tecnológica. Com isso, os recursos provenientes do FNDCT chegam a muitas empresas que necessitam mais do que recursos financeiros, mas de um parceiro que divide o risco do negócio visando os ganhos econômicos e sociais futuros.
Demonstração dos Resultados de 2002 a 2018. (ordem decrescente de anos) Fonte: Relatórios de Gestão Finep
2018
Em 2018 o investimento em empresas inovadoras se deu através da Ação 0745-Estímulo às Empresas de Base Tecnológica mediante Participação no Capital (CT - Verde Amarelo). O orçamento final na LOA para essa ação foi de R$ 1,40 milhões. No início de 2018 havia R$ 116,92 milhões inscritos em Restos a Pagar não processados. Os empenhos foram feitos em 2012, 2013 e 2014, ou seja, eram relativos a operações aprovadas naqueles anos respectivos, mas para as quais os gestores ainda não haviam solicitado a integralização comprometida. Ao longo de 2018 foram liquidados R$ 61,5 milhões e pagos R$ 33,7 milhões para integralizar cotas de participação em 16 empresas investidas pelos fundos. Considerando que as integralizações foram pagas com Restos a Pagar de exercícios anteriores, os recursos orçamentários de 2018 foram utilizados apenas para ressarcimento de despesas operacionais e cobertura das despesas de administração.
2017
Em 2017 o investimento em empresas inovadoras se deu através da Ação 0745-Estímulo às Empresas de Base Tecnológica mediante Participação no Capital (CT - Verde Amarelo). O orçamento final na LOA para essa ação foi de R$ 34,06 milhões. No início de 2017 havia R$ 221,7 milhões inscritos em Restos a Pagar, sendo R$ 54,3 milhões processados e R$ 167,4 milhões não processados. Os empenhos foram feitos em 2012, 2013, 2014 e 2015, ou seja, eram relativos a operações aprovadas pela Diretoria da Finep naqueles anos respectivos, mas para as quais os gestores ainda não haviam solicitado a integralização comprometida. Ao longo de 2017 foram pagos R$ 57,2 milhões para integralizar cotas de participação em 62 empresas investidas pelos fundos. Considerando que as integralizações foram pagas com Restos a Pagar de exercícios anteriores, os recursos orçamentários de 2017 foram utilizados apenas para ressarcimento de despesas operacionais e cobertura das despesas de administração.
2016
Em 2016 o investimento em empresas inovadoras se deu através da Ação 0745-Estímulo às Empresas de Base Tecnológica mediante Participação no Capital (CT - Verde Amarelo). O orçamento final na LOA para essa ação foi suficiente apenas para o ressarcimento de despesas operacionais e cobertura das despesas de administração.
2015
Em 2015 o investimento em empresas inovadoras se deu através da Ação 0745-Estímulo às Empresas de Base Tecnológica mediante Participação no Capital (CT - Verde Amarelo). O orçamento na LOA para essa ação foi de R$ 50 milhões e a execução orçamentária correspondeu a 100% do total aprovado. Trinta e três empresas foram investidas através de fundos de investimento, quatro a mais que no ano anterior. Houve também a aprovação pela Finep de três novos fundos e um novo fundo foi autorizado pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e entrou em operação. A Finep não realizou chamada pública para seleção de fundos em 2015.
2014
Em 2014 o investimento em empresas inovadoras se deu através da Ação 0745-Estímulo às Empresas de Base Tecnológica mediante Participação no Capital (CT - Verde Amarelo). O orçamento na LOA para essa ação foi de R$ 50,3 milhões e a execução orçamentária correspondeu a R$ 46,60 milhões, o que representou 92,7 % do total aprovado. Vinte e nove empresas foram investidas através dos fundos de investimento e houve também a aprovação pela Finep de três novos fundos. Em relação à execução física, três fundos foram autorizados pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e entraram em operação em 2014.
2013
Em 2013 o investimento em empresas inovadoras se deu através da Ação 0745-Estímulo às Empresas de Base Tecnológica mediante Participação no Capital (CT - Verde Amarelo). O orçamento na LOA para essa ação foi de R$ 100,3 milhões e a execução correspondeu a R$ 57,1 milhões, o que representa 56,9 % do total aprovado. Doze empresas foram investidas através dos fundos de investimento e houve também a aprovação pela Finep de três novos fundos. Em relação à execução física, três fundos foram autorizados pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e entraram em operação em 2013.
2012
Em 2012 o investimento em empresas inovadoras se deu através da Ação 0745-Estímulo às Empresas de Base Tecnológica mediante Participação no Capital (CT - Verde Amarelo). O orçamento total aprovado na LOA para essa ação foi de R$ 100,28 milhões, sendo que 96% desses recursos foram empenhados. Em relação à execução física, quatro fundos foram contratados e aprovados pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e entraram em operação. Onze empresas foram investidas e três novos fundos foram aprovados pela Finep.
2011
Em 2011 o investimento em empresas inovadoras se deu através da Ação 0745-Estímulo às Empresas de Base Tecnológica mediante Participação no Capital (CT - Verde Amarelo). O orçamento total aprovado para essa ação foi de R$ 61 milhões, dos quais foram empenhados R$ 58,7 milhões, com uma execução orçamentária de 100%. Treze empresas foram investidas através dos fundos, porém não houve a aprovação de nenhum fundo novo. Em relação à execução física, um fundo foi contratado e aprovado pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e entrou em operação.
2010
Em 2010 o investimento em empresas inovadoras se deu através da Ação 0745-Estímulo às Empresas de Base Tecnológica mediante Participação no Capital (CT - Verde Amarelo). A Finep aprovou seis novos fundos e quatro foram contratados e aprovados pela Comissão de Valores Mobiliários - CVM e entraram em operação. O orçamento aprovado para essa ação em 2010 foi de R$ 77,8 milhões, dos quais foram empenhados até 31 de dezembro de 2010, R$ 74,9 milhões (execução orçamentária de 96%).
2009
Em 2009 o investimento em empresas inovadoras se deu através da Ação 0745-Estímulo às Empresas de Base Tecnológica mediante Participação no Capital (CT - Verde Amarelo). A Finep aprovou investimentos em três fundos. Estes fundos representavam um patrimônio comprometido da Finep total em torno de R$ 76 milhões, que deverá ser investido em cerca de 34 empresas inovadoras. Do orçamento aprovado para a ação em 2009, que foi de R$ 35,56 milhões, foram empenhados R$ 34,63 milhões obtendo-se uma execução orçamentária de 97,4%. Considerando o resultado acumulado 2001-2009, a carteira de investimentos da Finep possuía 22 fundos aprovados dos quais, 13 estavam em operação, oito estavam em fase de captação e um encerrado. O volume total de recursos desses fundos (patrimônio) era da ordem de R$ 2.966,2 milhões, com uma participação média da Finep de R$ 281,9 milhões (9,5%). Isso representou um multiplicador de recursos no mercado da ordem de 9,32, ou seja, para cada R$ 1,00 que a Finep aportou em fundos de investimento, R$ 9,32 foi investido por outros investidores em inovação.
2008
Em 2008 o investimento em empresas inovadoras se deu através da Ação 0745-Estímulo às Empresas de Base Tecnológica mediante Participação no Capital (CT - Verde Amarelo). A Finep aprovou investimentos em nove fundos. Estes fundos somavam um patrimônio comprometido total em torno de R$ 1,4 bilhão, que deverá ser investido em cerca de 80 empresas inovadoras, ao longo de 10 anos. Considerando o resultado acumulado 2001-2008, a carteira de investimentos em capital de risco da Finep possuía 22 fundos aprovados dos quais, 12 estavam em operação, nove estavam em fase de captação e um encerrado. O volume total de recursos desses fundos era da ordem de R$ 2,4 bilhões, com uma participação média da Finep de R$ 263,5 milhões. Isso representou um multiplicador de recursos no mercado da ordem de 7,95, ou seja, para cada R$ 1,00 que a Finep aportou em fundos de investimento, R$ 7,95 estavam sendo investidos por outros investidores em inovação participantes.
2007
Em 2007 o investimento em empresas inovadoras se deu através da Ação-0745 Estímulo às Empresas de Base Tecnológica mediante Participação no Capital (CT - Verde Amarelo). Esta ação é realizada através de repasse de recursos do FNDCT/CT-Verde Amarelo para a Finep, que em 2007 foi de R$ 37 milhões. Considerando o resultado acumulado 2001-2007, a carteira de investimentos da Finep possuía 14 fundos aprovados, estando 11 contratados e em operação e três aprovados. O volume total de recursos desses fundos era da ordem de R$ 1,0 bilhão, sendo R$ 679,1 milhões nos fundos em operação. O comprometimento total atual da Finep era de R$ 133,3 milhões. Nos fundos em operação o comprometimento da Finep era de R$ 96,3 milhões, o que representou uma alavancagem de R$ 6,05 do mercado para cada R$ 1,00 aportado pela Empresa. Os três fundos que foram aprovados representavam um comprometimento de recursos da Finep de R$ 37 milhões. Através dos fundos contratados e em operação 31 empresas já receberam investimentos no montante acumulado de R$ 89,2 milhões.
2006
Em 2006 o investimento em empresas inovadoras se deu através da Ação 0745-Estímulo às Empresas de Base Tecnológica mediante Participação no Capital (CT - Verde Amarelo). Foram apoiados 11 fundos que totalizaram R$ 87,6 milhões em recursos comprometidos. Destes, a Finep investiu efetivamente em sete Fundos, os outros quatro Fundos já aprovados encontravam-se em fase de captação de recursos com outros investidores. O total comprometido nos sete contratados é de R$ 43,3 milhões. A execução financeira foi de 100% e considerando os 11 Fundos aprovados a execução da meta física alcança 85% do previsto.
2005
Em 2005 o investimento em empresas inovadoras se deu através da Ação 0745-Estímulo às Empresas de Base Tecnológica mediante Participação no Capital (CT - Verde Amarelo). Com aprovação de 13 fundos. Destes, seis se encontravam em investimento e três aguardaram o fechamento da captação. Até o momento 18 empresas de base tecnológica foram investidas através dos Fundos.
2004
Em 2004 o investimento em empresas inovadoras se deu através da Ação 0745-Estímulo às Empresas de Base Tecnológica mediante Participação no Capital (CT - Verde Amarelo). Com aprovação de 13 fundos. Destes, quatro foram contratados com recursos comprometidos de R$ 14,5 milhões. O comprometimento de recursos nos sete fundos que aguardaram o fechamento da captação é de R$ 57 milhões, o que resulta em um comprometimento total da carteira de fundos da Finep (em investimento e aguardando captação) de R$ 71,5 milhões. Treze empresas de base tecnológica foram investidas através dos Fundos. Destaca-se o fato de que, em virtude das restrições administrativas enfrentadas na ocasião, as primeiras liberações para os Fundos foram efetivadas através de Recursos Próprios Finep, totalizando R$ 3,66 milhões. O total de recursos liberados, já com recursos do FVA, é de R$ 3,96 milhões, totalizando R$ 7,62 milhões.
2003
Em 2003 o investimento em empresas inovadoras se deu através de duas ações:
- Apoio a Empresas de Base Tecnológica (EBTs)
Cinco novos fundos foram aprovados, com desembolsos previstos, para o biênio 2003/2004, de R$ 3,4 milhões, com recursos do Fundo Verde-Amarelo.
- Ação 0745-Estímulo às Empresas de Base Tecnológica Mediante Participação no Capital (CT - Verde Amarelo)
Foi aprovada transferência inicial de recursos do FNDCT para a Finep no valor de R$ 19 milhões para esta ação, não havendo execução física neste período.
2002
Em 2002 o investimento em empresas inovadoras se deu através da Ação 4196-Fomento a Investimentos de Capital de Risco em Empresas de Base Tecnológica no Brasil-Projeto INOVAR. A Finep aprovou investimentos em cinco novos fundos, com valor total comprometido de R$ 22,2 milhões, enquanto que o valor desembolsado atingiu a cifra de R$ 2,5 milhões, cujos recursos foram destinados a investimentos em três empresas de tecnologia.